影响债市行情的主要因素： 探索关键因素对债市行情的影响

影响债市行情的主要因素: 探索关键因素对债市行情的影响

宏观经济及货币政策面:

宏观经济:央行有关负责人对媒体介绍,稳增长、促消费的政策最主要的措施是避免宏观经济下滑。

货币政策面:央行强调,在进一步降准的同时,保持流动性合理充裕,帮助市场主体渡过难关。目前为止,央行公开市场上投放了4000亿元的流动性,

无必要为零甚至负利率进行干预。同时,央行有关负责人也表示,稳增长还有一些具体的工作,比如降准、降息、结构性降息等,

将进一步改善市场资金的使用环境。

货币政策:央行表示,商业银行不再发行债券,只发行存续期还长,银行

货币资金减少,通过金融机构传导促进实体经济发展,货币政策对实体经济特别是小微企业提供了支持,金融对于经济的支持作用比较大。

财政政策:央行提出新增1000亿元的地方政府专项债务,主要是增加一般预算收入。地方政府专项债作为一般预算资金来源,增加一般预算收入的1.5万亿元,所以财政部预算内增加了基建投资。地方财政收支改善,加强财政政策引导,2019年一般预算收入同比增长3.6%。

专项债发行:2019年计划发行新增专项债2万亿元,全年发行额度达1.42万亿元,发行节奏放缓。2019年地方政府专项债计划总量在9700亿元左右,高于2018年的8000亿元,但发行进度相对滞后。2020年计划发行2万亿元,低于2018年的1万亿元,预计2020年全年发行规模1.17万亿元,低于2019年的1万亿元。

对冲通胀:国家统计局公布,2018年1-10月份,我国CPI同比上涨5.4%,涨幅比上月扩大0.9个百分点,PPI同比上涨5.3%。在PPI主要

来自输入性通胀的背景下,我国10月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨6.9%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中,城市

价格同比上涨4.3%,涨幅比上月扩大0.2个百分点,影响CPI上涨约0.15个百分点。

货币政策:央行决定下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构),下调金融机构存款准备金率1个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构),释放长期资金约1万亿元。

固定资产投资:2018年全国固定资产投资(不含农户)399047亿元,同比增长5.1%,增速比上年回落0.8个百分点。