平仓价与交收价的差异解析

平仓价与交收价的差异解析近期内豆油期货价格整体呈现上涨趋势,由于需求强劲,库存低位,大豆压榨行业持续火爆,美豆丰产提振,豆油价格受此影响连涨两周,受到供应紧张的影响,连豆油也在近期走出强势上行行情,同时受到全球大豆供应充足以及巴西大豆贴水收窄的影响。展望后市,原油高位震荡,以及海外市场方面无大题材支持,这为豆油期价的上行提供支撑,但是相对于豆粕来说,豆油估值偏低,另外菜籽和菜油进口较多,豆油库存低位运行,均对豆油期价形成有力支撑,因此建议投资者短期以偏多思路对待。

一、国内豆油商业库存处于高位

近几个月,由于国内压榨利润较好,使得国内豆油产出增加,国内豆油库存持续攀升。截至4月26日,国内豆油商业库存总量在130万吨左右,较上周同期的80万吨增幅为160万吨,较上月同期的138万吨增幅为31%,较去年同期的307万吨增幅为50%,较近5年均值的120万吨增幅为32%。

在4月21日,国内豆油商业库存大幅攀升至190万吨,较前一周的206万吨增幅为22%,较去年同期的248万吨增幅为54%,较近5年均值的149万吨增幅为31%,较近5年均值的116万吨增幅为28%。

在周度油厂开机方面,截止4月20日当周,国内豆油商业库存总量为35.25万吨,较上周同期的32万吨增幅为10.5%,较上月同期的19万吨增幅为13.1%,较近5年均值的41万吨增幅为13%,较近5年均值的118万吨增幅为30%。

不过由于目前豆油库存已经超过80万吨,后期豆油库存增幅将放缓。截至4月21日,国内豆油商业库存总量为24.68万吨,较上周同期的28万吨增幅为7.2%,较去年同期的19万吨增幅为11%。近期豆油商业库存有明显增加,市场预计未来两周将保持稳定,预计未来两周将保持稳定。

在4月21日,大连良运集团发布通知称,鉴于当前豆油商业库存与5月底相比,目前比去年同期低19万吨左右。而根据当前豆油库存水平,预计未来几天将保持稳定,豆油商业库存增加趋势有望有所改观。

根据良运集团官方发布的数据,目前主要油厂豆油库存为17.6万吨,较上月同期的40万吨增加4万吨左右,较去年同期的32万吨增加28%。