解读减仓下行：经济风向标为何探水？

解读减仓下行:经济风向标为何探水?货币政策放松,但投资者更关注的是通胀预期。今年,国内稳增长政策加速推进,截至7月底,国内CPI已经连续8个月上涨,虽然PPI同比仍处于下行通道,但PPI已经连续8个月下行。随着货币政策边际放松的常态化,央行应当改变此前货币政策为实现货币政策目标而刻意为之的一贯风格。实际上,“去产能”和“降杠杆”问题,已经成为近来经济领域的重要问题。从政策预期来看,“去产能”有望成为当前较为突出的问题,“降杠杆”也成为今年经济工作重点之一。此外,当前企业经营受到的冲击和冲击程度已经处于历史次高位,如果未来制造业和房地产进一步下滑,甚至走向通缩,都将成为经济下行的威胁。

经济形势已经十分严峻,通胀压力已经是当下较为突出的问题。在传统因素的主导下,一些经济指标的同比负增长、出现萎缩等是未来经济面临的主要风险。考虑到我国物价增长中的居民消费价格指数CPI(居民消费价格指数)已经连续6个月下滑,为央行密切关注的一项指标。通胀压力下,央行应及时发力调控,以保持物价水平稳定,避免经济“过热”。

降准释放长期资金约1万亿元

降准释放长期资金约1万亿元

人民银行副行长刘国强近日在国新办发布会上表示,“适时运用降准等货币政策工具,进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持,向实体经济合理让利,降低综合融资成本”。这意味着,本月以来降准已经释放了约1万亿元资金。

光大银行首席研究员温彬认为,央行推出“降准+结构性降息”组合拳是一种“长期稳定”的货币政策手段,目的是为了提高银行存款利率。本月MLF到期350亿元,为2020年1月中旬以来首次。本月降准释放长期资金约1万亿元,期限均为3个月,因此,央行不应直接降准。

中信证券研究所副所长明明表示,降准是金融机构降低实体经济融资成本的有效手段之一,对于促进企业综合融资成本稳中有降,特别是中小微企业而言,降准可以降低金融机构资金成本每年约130亿元,而降准释放资金则有望缓解银行资金成本压力。

同时,也要关注国内经济形势,不排除可能引发货币政策进一步宽松。明明称,随着我国宏观经济环境持续改善,上市公司业绩改善,预计有望吸引长期资金流入,推动上市公司发展。

“降准”会引发流动性收紧

下半年降准的紧迫性不言而喻。