揭秘棉花商业库存的投资热度，你值得关注！

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二、国内棉花市场,从供给侧来说,棉花种植面积的增长为其产量的增长提供了利好,但是新年度的减产也不能忽视。同时,目前棉花“老五”已经变成“小四”,和2021年类似。种植面积的增加为需求端的增长提供了利好,但是新年度的减产的作用则是前者。首先,产需端的萎缩是导致棉花价格下跌的重要原因。据测算,2021/2022年度我国棉花种植面积4500万亩,同比减少10.8%,预计产量将降至2700万吨。其次,消费端的萎缩为棉花价格下跌提供了有力的支撑。2021/2022年度全国工商业总产3604.3万吨,同比增加3.2%,工业总产3365.4万吨,同比增加3.5%,家庭消费总量1693.9万吨,同比减少17.6%,其中,家庭消费需求减少9.6万吨。最后,棉花价格的下跌让轧花厂的利润率降低。

总体来讲,下半年的棉花价格应该是以底部为主,有时候高一点,有时候低一点。新年度的棉花产量预计会下调到500万吨左右,这样的产量对于棉价的冲击会小一点。

国际方面,尽管新年度全球的消费预期保持增长态势,但是全球经济仍处于停滞状态,主要经济体的GDP在增长,在刺激下,全球的就业增长会非常明显,而中国的人口老龄化已经非常严重,因此内需将长期存在。随着美国、印度的增长,以及中国的增长,中国对棉花的需求会不断上升,这样,棉花价格也会不断上扬。

纺织企业经营压力比较大

作为国际棉花定价中心,国内棉花价格的运行更加有力的反映了棉花的供需格局,且棉花价格与国际价格具有较强的相关性。在成本方面,棉花价格大幅上涨时,主要依靠上游的供给,而进口的这部分供给又受汇率的影响较大,这方面是促成了国内棉花价格的上涨,如果国内棉花价格保持高位,那么国外的棉花价格就会继续跟涨,但是这也就意味着进口成本的上涨,在这种情况下,国内的棉花价格将面临走低的压力。

我国棉纱产量较高,但是纺织企业存在销售压力

我国纺织企业除了面临消费需求不足,主要依靠棉花的进口,但是主要还是依靠进口来支撑,出口受限于国际价格,但是纺织企业面临的压力不一样,出口企业对国际价格的关注主要是对国际价格的变动,所以国际棉花价格的变动对我国棉纺企业的影响是比较大的。