2022年尿素价格走势：市场波动分析及前景展望

2022年尿素价格走势:市场波动分析及前景展望2022年供应端压力延续,国内外尿素需求继续维持高位,库存、需求有所下降,新年度供应压力将持续存在,并且整体上仍以供应偏紧为主,国内供应压力不减,国内尿素需求韧性仍在,国际尿素量化宽松政策下尿素整体量化宽松背景下,需求增速预期维持,价格向上。(1)供应方面:需求方面,从成本端来看,国内尿素价格重心上移,利润已有所恢复,开工有所回升,尿素需求有望维持高位,叠加疫情影响,尿素需求或将保持稳定,当前国内尿素行业整体利润有所回升,检修损失量在300-500万吨,部分装置无意外停车,这对于市场供需形成一定利好支撑,整体来说或将维持高位。(2)需求方面:传统需求淡季已临,且国内需求偏弱,尿素装置检修亦频繁,而下游甲醛企业陆续开工,企业利润尚可,开工维持在高位,供应充足,压力或持续存在,部分厂家利润不错,积极出货,整体现货有望维持稳定。(3)国际方面:印标方面,10月俄罗斯、乌克兰、白俄罗斯、玻利维亚均有项目,出口量较大,目前的检修量基本能抵消俄罗斯和乌克兰的产能损失,目前国际整体出口节奏处于稳定状态,但不确定性仍存,国际市场,随着印标临近,有一定的压力,但中期来看,我们认为基本面有走弱预期。(4)库存方面:国内尿素生产企业库存仍处于高位,存在累库预期,企业去库仍需一定时间,且尿素企业开工陆续回升,部分装置负荷高位,保障原料供给,而春节前下游备肥需求仍在,企业处于观望中,对尿素的需求稳定为主。操作建议:区间操作风险因素:印标超预期,终端需求超预期(上行风险);气头装置大面积停车检修,产量超预期(下行风险)。