深度分析：为何山西焦化股票未能实现上涨？探寻原因

2.环保限产力度增强,煤炭消耗持续回落。从环保方面来看,行业处于碳中和的当下,重点区域仍在限产的范围之中,限产力度进一步加大。京津冀地区,焦化企业受到能耗双控的压制,虽然当前钢铁产量持续增长,但进入9月,采暖季限产逐步临近,加之近期大气污染防治力度加大,但实际影响有限。供给端,2020年8月15日开始,在生态环境部对2019年秋冬季大气污染控制目标设定上限,即所有生态环境达到月度峰值排放70%,采暖季最高限产比例为2017年的70%。

3.钢铁下游需求疲弱,钢材产量的下降决定了钢材价格下跌的空间。钢铁企业复产的力度以及环保措施,使得钢铁产量的下降幅度有所减少,但总体仍处于低位。其中,8月上旬,河北省印发《河北省钢铁工业污染防治攻坚战实施方案(2018-2020年)》,以焦炭为主要原料,实施焦化渣气治理、空气净化等污染物控制高效大型焦化项目。8月下旬,河北省钢铁工业污染防治攻坚战实施方案(2020-2020年)印发,并提出钢铁行业错峰生产、采暖季钢铁企业错峰生产、资源利用效率下降等要求。

(三)“金三银四”价格上涨的支撑因素

钢材价格上涨,有两个因素推动了钢材价格的上涨。

一是作为主要原材料的钢材价格攀升,也带来了钢厂利润的攀升。以铁矿石为例,上半年铁矿石价格上涨14%,螺纹钢价格上涨41%,钢材价格上涨10%。

二是新能源汽车的不断发展使得钢材需求提升。由于新能源汽车的推广,使得有需求的钢厂更愿意在一定的时间内提高产量,从而对铁矿石和焦炭价格形成了比较大的利好拉动。