深入解析套利合约规则：用途、执行方式及关键考虑因素

深入解析套利合约规则:用途、执行方式及关键考虑因素。

分析现货流动性的强弱

现货流动性强弱分为强弱之分,跨市场套利、跨期套利和跨品种套利。国内的情况看,宏观经济政策,金融市场,通货膨胀趋势等多个层面的因素都对期货市场的影响重大。一般情况下,经济基本面是影响期货市场交易量的重要因素。

在宏观经济政策方面,今年以来,国内经济中的物价水平上行压力较大,经济对期货市场的影响也较大,“稳”、“动”、“滞”也是不少机构头疼的问题。虽然国内“稳”的政策主要体现在货币政策上,比如降准、降息等,但另一方面在改革的推进上,也明显感到“滞”。

一些大宗商品价格上行有一定的原因,对企业利润会有一定的影响,另一方面,大宗商品价格上涨与企业产能置换、库存滞销等方面都会对企业盈利产生影响。今年整体经济形势处于下行态势,企业利润也是不小的压力。

跨市场套利在期货市场上是存在的,不过由于期货市场是T+0交易,也就是说,当天买进和卖出的合约必须在当天才能卖出,而当天买入的合约又不能在当天卖出,这样你的投资要面临隔日风险。因此,国内期货市场投资者跨市场套利的情况在当日跨市场套利是存在的。

另外,有部分期货品种的跨市场套利主要是基于现货市场价格差异进行的套利。比如说铜价较低,买入基于铜的现货,这种价差组合的价差就会出现较大幅度的变化,基于现货的价格差异也会进行套利。例如,当铜价较高时,下游需求旺盛,这时基于铜的现货相对价格,可以买进基于铜的现货,以获取一定的利润。这种情况下,铜价上涨,基于铜的现货相对价格,买入基于铜的现货,通过期货的价格差来套利。

市场化程度低,投机度高

除了现货市场之外,期货市场更加活跃,我国期货市场的跨市场套利很丰富。

期货市场是一个比较大的市场,同时又是一个新的行业,但是价格具有明显的季节性特点,这就导致期货市场的风险可以更加大,而因为期货市场是建立在传统市场基础之上,是相对市场化的。

同时,由于期货的合约到期日非常短,流动性也不是很强,这样的市场是不适合大多数的中小投资者参与的。

由于国际期货的保证金交易,导致保证金的缺乏,同时市场机制比较健全,加上这几年市场的发展,期货市场的功能发挥越来越明显,保证金和T+0也越来越多的产业企业采用。