揭秘汇率中间价与中间价区别：了解汇率定价机制的关键

揭秘汇率中间价与中间价区别:了解汇率定价机制的关键在于灵活选择中间价。汇率定价机制中的中间价可参照“逆周期因子”(AR)、“避险因子”(VAR)、“通胀因子”等。若中间价与汇率市场波动加总,则存在对中间价有明显指导作用,汇率定价机制会在汇率均衡情况下重新平衡。基于中泰证券研究所所长陈畅对中泰证券首席经济学家李迅雷的分析,今年以来中泰证券“汇率市场化”不断深入,带动CFETS指数持续走强,而一季度中泰证券CFETS指数一度触及2月中旬以来最高值。

此外,基于最新出炉的数据,市场关注点聚焦于3月FOMC议息会议的结果。在纪要中,美联储首提“鹰派”,并首次明确加息的先决条件。如果从美国国内劳动力市场条件以及海外疫情发展情况来看,未来10年美联储加息预期可能已经在逐步上升,即使加息的靴子落地,也会影响海外市场情绪,包括中国市场、欧洲市场。

一季度汇市主要关注点在于美联储主席鲍威尔以及美国政府可能的摇摆态度。在3月议息会议上,美联储多位官员表态美国经济复苏仍需加息,暗示美联储尚未到达政策目标。在议息会议结果出炉后,美元指数与外汇市场继续走弱,创下11个月来新低。

由于俄乌局势持续的加剧,全球大宗商品价格高企,市场对通胀预期升温,3月国际原油价格持续走高,这对全球尤其是中国商品价格形成了进一步的利好。据易汇通行情软件显示,截至3月31日收盘,NYMEX WTI 原油期货主力合约报收每桶75.68美元,较3月末92.29美元/桶上涨超2%。

鉴于俄乌局势的反复,油价将更加的受到美元的、原油的影响,国际原油价格近期或进一步震荡走低。据观察,2月份以来,OPEC+产油国产量谈判陷入停滞状态,市场担忧沙特的原油产量或将大幅下降,国际原油价格也承压回落。

在供应链方面,伊朗油轮装载着日本、韩国和韩国100万桶原油,而这些国家的原油出口量占伊朗原油出口量的一半左右,导致中国的原油进口增加,进而带动国际油价的上行。据伊朗媒体报道,目前国际油价已经突破80美元/桶,再次超过了80美元/桶。

原油的上涨更多的是政策面的驱动,同时OPEC的减产实际上也加大了全球石油供应的压力。

此前伊朗表示,将会在未来几年控制原油的进口,以抵消包括伊朗在内的一些石油供应国的压力。