纸浆期货主力行情：掘金纸浆市场，投资先机一览无余

纸浆期货主力行情:掘金纸浆市场,投资先机一览无余纸浆市场行情。

1.下游需求出现回暖,价格或继续震荡

上周五,纸浆价格开始出现反弹,近一周国内纸浆价格累计上涨10元/吨,持仓继续增加,且未出现明显增仓现象。这是因为纸浆期货价格受纸浆价格下跌的影响相对偏弱,下游企业采购原料需求也有所回暖。

截至上周五,国内主要港口纸浆库存量约13.7万吨,较上一周增加0.3万吨。而沿海地区针叶浆库存量约11万吨,较上一周增加1万吨。目前纸浆库存总体仍处于去库状态,主要受国内下游文化纸以及下游纸制品企业提货量下降影响,下游需求有所回暖。

同时,据海关总署,中国11月份进口针叶浆到港量为95.5万吨,同比增55.4%,环比增36.8%,这说明中国纸浆总体需求较好。

自去年四季度开始,国内进口阔叶浆港口库存出现持续下降,12月份较11月底下降了3万吨左右,总量降至145.4万吨,较去年同期下降5.7%。从这个情况看,中国纸浆整体需求并未出现大幅回暖。

下游需求方面,近期受到终端需求回暖的影响,纸浆需求也出现回升。1-11月份,针叶浆、阔叶浆、化机浆(不含税)的累计出口量均出现增加,且基本维持较高增速,表明海外需求较为强劲,国内需求增长较为确定。但受国内终端需求回暖的影响,下游文化纸的库存处于偏低的位置,对纸浆需求量有所增加。随着未来国内纸浆新增产能的落地,纸浆供应仍将在增加,短期内,或将维持震荡走势。

由于近期纸浆期货价格下挫,投资者心态较为谨慎,主力合约价格波动率大幅走高,整体持仓有所增加。但是目前纸浆市场整体库存依旧不高,下游需求同样存在增长预期,因此投资者对近期纸浆价格的上涨比较谨慎。后期随着纸浆新增产能的落地,纸浆现货市场将会出现小幅回暖,但是整体需求量仍将保持小幅增长,因此纸浆期货价格向上驱动也将不明显。

库存上,近期由于下游需求较弱,因此库存较高的水平并未得到明显改善,现货价格出现了下行,但是由于成本支撑不明显,因此总体看,纸浆期货价格下方支撑仍较强。但由于目前仍处于纸浆消费淡季,市场的供应难以快速恢复,价格下行的幅度也将受到限制,因此从这一角度看,当前纸浆期货价格仍有下跌空间,建议投资者维持震荡思路,可尝试在 5450 元/吨附近做空。