国泰君安证券分析：揭秘中国股市未来发展趋势

国泰君安证券分析:揭秘中国股市未来发展趋势国泰君安证券主要观点如下:1.中国房地产行业进入新一轮去库存周期,销售价格和销售价格均下行。2.宏观经济保持下行态势,下行压力加大。3.地缘冲突对原材料供应影响显著。4.铁路工程包括公路和铁路的开天窗。5.产业面临投资不乐观。6.中国传统消费中房类行业下滑明显,这次的地产行业收缩对传统消费品行业的影响将更为深远。7.对于通胀压力加剧。

市场波动或增加投资者的忧虑。此前市场对于中国经济预期担忧不断上升,但是目前市场的整体看法较为悲观,而央行公开市场量虽然有所降低,但是官方节前最后一天的公开市场利率低于市场预期,这是因为央行希望引导市场利率下行,以促进银行体系的有效运转,对于未来经济的悲观预期,央行已经进行了三次加息。

分析人士指出,近两日中国经济出现一定的复苏迹象,企业利润在很大程度上已经超过了市场的预期。在市场的乐观情绪带动下,人民币持续贬值,这种情况下,不排除银行体系内外的资金流动性受到一定的抑制。

经济复苏的持续性存疑

央行近期连续多日的宽松政策有利于经济复苏。最近,中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,其中降准1个百分点,当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做,而是采用净额1个百分点的方式进行置换。目前,商业银行1年期的贷款加权平均利率已经下行了0.5个百分点,比前期下行的存款准备金利率低了1个百分点。

而此前,中国人民银行已经决定下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。此次央行降准共计释放长期资金约1万亿元,平均到期日1年期MLF余额17400亿元,7天期MLF余额9000亿元,连续3个月下降。

央行有关负责人表示,此次降准在经济数据总体疲软的背景下,降准会适度而有效,体现了金融部门坚持稳健货币政策的意图。同时,降准一方面有利于扩大金融机构的资金结构,比如通过降低存款准备金率等方式,增加金融机构长期稳定资金来源,另一方面也有利于降低金融机构资金成本。

银行降准可不是小数目。目前来看,央行采取降准操作的主要目的是从基础货币投放到支持实体经济,另一方面也可以通过进一步引导金融机构降低企业综合融资成本。因此,此次降准的力度可能不会特别大。

民生银行首席研究员温彬表示,今年1月新增信贷2.1万亿元,同比多增5230亿元。从结构看,新增人民币贷款3.1万亿元,同比多增4000亿元。